消費醫(yī)療正在成為傳統(tǒng)醫(yī)療企業(yè)新的增長點。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年截至4月9日，我國已注冊9754家醫(yī)美相關企業(yè)，現(xiàn)存超過16萬家醫(yī)美相關企業(yè)，其中超六成企業(yè)成立于近三年。

值得注意的是，在人工智能技術的發(fā)展下，消費醫(yī)療也將迎來新的增長點。機構投資者正在將“AI賦能”列為醫(yī)美企業(yè)核心估值指標。

多家醫(yī)療器械公司開拓醫(yī)美新賽道

鄭寧是上海一家醫(yī)療器械公司的創(chuàng)始人，今年年初，他的公司開始悄然布局醫(yī)美賽道，圍繞外泌體開展業(yè)務——這是一種近年來宣稱有細胞抗衰功效的物質(zhì)。鄭寧告訴第一財經(jīng)記者，醫(yī)療器械行業(yè)近幾年的增長遇到瓶頸，消費醫(yī)療的市場潛力巨大。

在鄭寧看來，“嚴肅醫(yī)療”企業(yè)拓展醫(yī)美業(yè)務是一種“降維打擊”。“這并不是另起爐灶，嚴肅醫(yī)療的很多經(jīng)驗和技術是可以用在醫(yī)美領域的。”他說道，“我們主要是不想把雞蛋放在一個籃子里面，所以開始探索消費醫(yī)療領域。”

不僅僅是國內(nèi)企業(yè)轉(zhuǎn)向消費醫(yī)療，跨國公司也在加速轉(zhuǎn)型。一家美國運動醫(yī)學領域的醫(yī)療器械公司相關負責人對第一財經(jīng)記者表示，該公司去年開辟了醫(yī)美新賽道，面向中國消費者提供一種被稱為富血小板血漿（PRP）的技術，這種技術過去用于治療運動損傷，但如今也被用于改善肌膚功能。

由于看好消費醫(yī)療的市場需求，一些原本從事細胞基因治療（CGT）產(chǎn)品制備的CDMO廠商也開拓了再生醫(yī)學業(yè)務。公開信息顯示，CGT-CDMO廠商和元生物（688238.SH）去年已成立全資子公司和元和美再生醫(yī)學中心，探索細胞治療的衍生業(yè)務，涉及外泌體和重組蛋白等技術，主要針對醫(yī)美等消費醫(yī)療客戶。

跨國美妝巨頭也開始押注再生醫(yī)學領域。例如歐萊雅戰(zhàn)略投資了生物技術公司杉海創(chuàng)新，該公司從事與重組膠原蛋白相關的技術。歐萊雅正在推廣“整全美學”的理念，將產(chǎn)品介入消費者醫(yī)美的各個階段。

多家醫(yī)療公司相關人士都對第一財經(jīng)記者表示，近年來，我國消費者健康意識明顯增強，消費醫(yī)療潛力巨大，呈現(xiàn)出市場規(guī)模快速增長、業(yè)態(tài)模式不斷創(chuàng)新、消費結(jié)構持續(xù)優(yōu)化等特點。消費醫(yī)療也正逐漸成為新型消費市場的重要組成部分。

在這一背景下，2024年國內(nèi)醫(yī)美領域融資額不減反增，30起融資總額超過10億元，并未受到整體創(chuàng)投走勢下滑的影響。包括貝泰妮、華熙生物、美萊醫(yī)療、新氧等產(chǎn)業(yè)方均參與到醫(yī)美投資中。

具體來看，醫(yī)美市場獲得融資的主要為上游企業(yè)，集中在注射填充相關企業(yè)。注射填充是近年來醫(yī)美市場增長最快的項目之一。少女針、童顏針、膠原針等終端產(chǎn)品火爆，重組膠原蛋白、羥基磷灰石、絲素蛋白、細胞外基質(zhì)（ECM）、多聚脫氧核糖核苷酸（PDRN）等材料相關企業(yè)獲得資本青睞。

2025年，醫(yī)美領域的投資熱潮預計仍將持續(xù)。僅今年1月，就有以瓊脂糖填充劑為核心產(chǎn)品的花瓣生物完成首輪融資，以膨體聚四氟乙烯（ePTFE）研發(fā)為主的蘇州美創(chuàng)完成A 輪融資，以及新型能量源技術研發(fā)企業(yè)奧尼科醫(yī)療完成天使輪融資。

凱乘資本近期幫助美柏生物完成了新一輪融資。美柏生物自稱是國內(nèi)首個利用人源細胞體外組織工程技術高效生產(chǎn)ECM再生材料的企業(yè)。

凱乘資本方面稱，擁有獨特的組織相容性及生物功能性的創(chuàng)新生物醫(yī)用材料具備極強的市場潛力，是資本市場的重點關注方向之一。該機構持續(xù)看好消費醫(yī)療、再生醫(yī)學領域具有強大創(chuàng)新能力與商業(yè)化潛力的公司。這些企業(yè)如能形成“醫(yī)美-再生-生物材料”全鏈條布局，將有助于加速臨床轉(zhuǎn)化，擴大用戶群體。

“AI造臉”真能做到“千人千面”？

值得注意的是，在人工智能技術的發(fā)展下，消費醫(yī)療也將迎來新的增長點。據(jù)相關基金研報，在可預見的未來，AI將加速突破材料研發(fā)瓶頸，效果模擬技術將替代傳統(tǒng)醫(yī)美咨詢，“千人千面”的精準定制將取代標準化服務。

在這一背景下，機構投資者正在將“AI賦能”列為醫(yī)美企業(yè)核心估值指標，率先打通AI在“實驗室—臨床—用戶反饋”全鏈條應用的公司有望獲得更多溢價。

“一些AI公司已經(jīng)可以幫助醫(yī)美企業(yè)或美妝企業(yè)優(yōu)化產(chǎn)品的開發(fā)流程，這是一個潛力巨大的市場。我們也在關注相關的AI平臺公司。”一位剛剛?cè)刖轴t(yī)美賽道的投資人對第一財經(jīng)記者表示，“隨著市場升級，對于專業(yè)性產(chǎn)品要求更高，每個產(chǎn)品都要有自己的競爭特點。”

AI蛋白質(zhì)設計公司奧泊生科創(chuàng)始人馬劍鵬日前對第一財經(jīng)記者表示：“我們也對醫(yī)美領域有很大的興趣。”奧泊生科利用AI算法，加速藥物的研發(fā)。

AI制藥公司大灣生物聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO陳亮也告訴第一財經(jīng)記者，該公司也服務醫(yī)美行業(yè)客戶，例如利用AI技術，已經(jīng)可以加速包括口紅等美妝產(chǎn)品的研發(fā)設計。

在診斷領域，AI也提供了新的商機。近日，記者體驗了一款皮膚檢測設備，借助AI算法，這款皮膚檢測儀器通過輕輕接觸皮膚，就能給出完整的皮膚診斷報告，分析皮膚的水分、彈性、色素沉淀等十多項指標，并給出改善膚質(zhì)的解決方案。

這樣的AI賦能的診斷設備正在各大醫(yī)美機構普及。目前，市場上已經(jīng)有歐萊雅、貝泰妮、錦波生物、巨子生物等知名醫(yī)美或美妝企業(yè)宣布部署AI。投資人告訴第一財經(jīng)記者，未來AI更有前景的應用在于微整形。

醫(yī)療投資人陳敏對第一財經(jīng)記者表示：“使用AI技術可以讓微整形的效果更自然協(xié)調(diào)，很多醫(yī)美公司都在內(nèi)部研究，但目前尚處于早期階段。”

陳敏表示，AI與整形手術的結(jié)合是一個復雜的過程，必須先建數(shù)據(jù)庫，包括對不同人群的效果評估，再幫助醫(yī)生修改設計方案。

資本市場的嗅覺是靈敏的。在美國，為整形手術提供可視化解決方案的AI平臺公司Bliss Aesthetics剛剛宣布獲得近2000萬美元的種子輪融資。該平臺利用人工智能技術，匹配患者與醫(yī)療服務提供者，并能將整形手術結(jié)果可視化。

據(jù)估計，美國的整形手術市場規(guī)模將在10年內(nèi)攀升至2000億美元。在中國，整形市場的潛力更大。

“假設你坐在整形外科醫(yī)生的辦公室里，考慮做一個鼻子整形手術，或許還會有一些其他的改變，你一定希望先看一下手術后的效果。”陳敏對第一財經(jīng)記者說道，“這時整形外科醫(yī)生只需要拿出一臺iPad，輕點幾下，屏幕上就出現(xiàn)了你臉部的3D模型，展示了術后效果。”

上述場景將在不久的未來實現(xiàn)。上海九院整復外科主任醫(yī)師李圣利教授對第一財經(jīng)記者表示：“人工智能在整形外科領域一定有巨大的應用場景。”

在業(yè)內(nèi)專家看來，醫(yī)療科技已經(jīng)超越了“趣味濾鏡”，邁向了更遠的未來。通過AI整形手術模擬器，人工智能為傳統(tǒng)整形外科注入了新的活力，并能提供“千人千面”的個性化服務。

個性化的植入物也是一個方向，比如3D打印結(jié)合AI算法。例如在乳房重建中植入的假體，此前已經(jīng)能借助3D打印技術，打印出適合尺寸和形狀的乳房“支架”，這些支架在植入乳房后，通過細胞培養(yǎng)這些手段可以長出新生的乳房組織，隨著時間的推移，支架會逐漸降解吸收，整個降解過程可能需要18個月。

現(xiàn)在根據(jù)患者的具體解剖結(jié)構，AI可以更精準地輔助假體或者填充物的設計和定制，提高適配度和美觀度，優(yōu)化設計參數(shù)，減少人工設計的耗時。此外，AI還能加速生物組織工程、藥學、材料學等交叉領域的研究。

未來已來，下一步如何？

“AI通過使用復雜的算法分析不同人特定的面部結(jié)構、膚質(zhì)甚至骨骼，從而高度精確地模擬術后的變化，這對于整形外科學科的發(fā)展都會有顛覆性的意義。”擁有多年臨床經(jīng)驗的整形外科醫(yī)生沈濤對第一財經(jīng)記者表示。

他認為，未來甚至可能更進一步，人們將見證人工智能與虛擬現(xiàn)實技術的結(jié)合。“可以想象以后戴上VR頭盔，就能從各個角度觀看術后的3D虛擬人。”他表示。

在沈濤看來，人工智能不僅能幫助患者，還能改變外科醫(yī)生的工作流程，提升外科醫(yī)生的技能。“這就像飛行員使用飛行模擬器進行訓練，新手外科醫(yī)生可以在無風險的環(huán)境中提升技能，而經(jīng)驗豐富的外科醫(yī)生也有機會完善技術或預演復雜的手術。”他說道。

此外，在醫(yī)美的咨詢環(huán)節(jié)，AI應用可以回答患者常見的問題，或者通過自然語言處理分析患者的需求，提供個性化的建議。比如聊天機器人初步了解患者的需求，推薦適合的手術類型，或者對患者的心理狀況進行評估，確保患者有合理的期望。但沈濤提醒稱，AI無法替代專業(yè)的醫(yī)生診斷，僅僅是醫(yī)生的輔助工具。

盡管人工智能加速了醫(yī)美領域的發(fā)展，但也面臨著倫理方面的巨大挑戰(zhàn)。近期，某民營醫(yī)院推出“AI定制五官”服務引發(fā)爭議，業(yè)內(nèi)質(zhì)疑利用算法將求美者面部數(shù)據(jù)與明星模板比對，生成“顏值提升方案”，并無法打造“千人千面”的方案，反而會制造“千人一面”的“審美霸權”，更在技術賦能的外衣下完成對生命獨特性的消解。

對此，陳敏表示：“人工智能依賴于大量的個人數(shù)據(jù)才能有效運作。因此，確保這些數(shù)據(jù)的安全并符合倫理道德至關重要。人們應該確信自己的信息是安全的，隱私不會受到侵犯。”

此外，盡管人工智能技術經(jīng)過過去幾年的發(fā)展有了很大的提升，但它們?nèi)匀豢赡艹鲥e。患者和外科醫(yī)生都必須記住，預測的結(jié)果只是模擬，而非保證。因此醫(yī)生需要向患者清晰地說明這些AI工具的局限性。

“應該避免一些醫(yī)美機構通過不合規(guī)的手段夸大AI作用。”沈濤對第一財經(jīng)記者表示，“比如利用圖像識別技術分析患者的面部結(jié)構，生成3D模型，讓患者預覽術后的效果，但不同人的面部結(jié)構差異性很大，AI模型需要足夠的多樣性和精準性，避免出現(xiàn)偏差。”

他還表示，在術后恢復方面，盡管AI可通過監(jiān)測患者的恢復情況，比如通過圖像分析手術部位的愈合狀況，但對于患者的數(shù)據(jù)隱私保護也應該符合要求。

“醫(yī)療數(shù)據(jù)是極為敏感的數(shù)據(jù)，必須確保符合法規(guī)的隱私安全保護措施。”沈濤稱，“其次，AI的決策透明性也需要關注，醫(yī)生和患者應該理解AI的建議是如何作出的，避免黑箱問題。”

上海五官科醫(yī)院副院長、整形外科主任張?zhí)煊顚Φ谝回斀?jīng)記者表示，他的團隊也在積極探索AI在整形領域的應用。但他強調(diào)，美歸根到底是一個心理學的問題，無論利用何種技術手段，醫(yī)美機構都不能成為“容貌焦慮販賣者”，而應積極幫助求美者建立合理的心理預期。

（注：文中鄭寧、陳敏、沈濤為化名）

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