本站 消息，2 月 10 日，中信證券研報(bào)指出，2025 年 1 月美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)低于預(yù)期，醫(yī)療保健服務(wù)、零售業(yè)和政府部門(mén)是主要貢獻(xiàn)項(xiàng)。洛杉磯的山火以及美國(guó)其他地區(qū)的嚴(yán)寒天氣并未對(duì)整體就業(yè)市場(chǎng)產(chǎn)生明顯影響。失業(yè)率下降、薪資增速上升，加之年度修訂下調(diào)人數(shù)少于初步修訂，就業(yè)市場(chǎng)保持健康。
我們預(yù)計(jì)馬斯克領(lǐng)導(dǎo)的政府效率部（DOGE）對(duì) 2025 年新增非農(nóng)就業(yè)影響較小。非農(nóng)數(shù)據(jù)打破了 12 月 CPI 發(fā)布后市場(chǎng)較為樂(lè)觀的情緒，降息預(yù)期再度后置。接下來(lái)市場(chǎng)的焦點(diǎn)將圍繞特朗普的關(guān)稅迷霧和通脹預(yù)期，預(yù)計(jì)美股將維持高波動(dòng)狀態(tài)，若 1 月 CPI 或關(guān)稅計(jì)劃超預(yù)期，美債利率和美元指數(shù)或?qū)⒃俅紊闲小Ｎ覀兙S持美聯(lián)儲(chǔ)今年降息 2 次、每次 25bps 的判斷。（金十）
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