根據(jù)The Block Pro的數(shù)據(jù)，2024年加密貨幣并購（M&A）活動上升至248筆交易，高于2023年的221筆。盡管有所改善，但仍低于2022年創(chuàng)紀錄的271筆交易，表明增長穩(wěn)健但有限。

“2024年的并購活動仍然相當?shù)兔裕S多公司和協(xié)議對未來的監(jiān)管環(huán)境感到不確定，”Dragonfly的普通合伙人Rob Hadick告訴The Block。“話雖如此，大多數(shù)潛在的收購者都是加密貨幣本土企業(yè)，他們通常希望利用2021年膨脹的估值標記來通過股權對價收購公司，尤其是在大多數(shù)公司現(xiàn)金不充裕的情況下。這意味著盡管有很多關于并購活動的討論，但最終很少有交易發(fā)生在Stripe-Bridge之外。”

Hack VC的聯(lián)合創(chuàng)始人兼管理合伙人Ed Roman表達了類似的觀點，他指出2021年風險投資者大量投資于加密貨幣。然而，在2022年FTX破產(chǎn)引發(fā)的熊市之后，許多初創(chuàng)公司難以籌集資金，導致自然整合。

展望2025年，風險投資公司預計隨著市場成熟、監(jiān)管清晰度提高以及金融科技和Web2公司對加密貨幣的興趣重燃，加密貨幣并購活動將更加活躍。以下是頂級加密貨幣風險投資公司與The Block分享的新年并購展望。

Dragonfly：交易所和經(jīng)紀商將推動并購增長

Dragonfly預測2025年將“絕對是一個更活躍的年份”對于加密貨幣并購，但警告不要將最近的Stripe-Bridge交易視為更廣泛的市場趨勢。“Stripe-Bridge交易是特例，不太可能被復制，”Hadick告訴The Block。

Hadick預計穩(wěn)定幣/支付領域?qū)⒖吹捷^少的大型并購交易，預計許多支付服務提供商將構建自己的平臺或形成合作伙伴關系，而不是進行收購。不過，他預計2025年該領域至少會有一筆獨角獸級別的交易宣布。

根據(jù)Hadick的說法，交易所、經(jīng)紀商、礦工和數(shù)據(jù)提供商是準備整合的關鍵領域。“這些類別中的許多大公司一直在考察潛在的目標，這些目標可能有興趣被收購，但直到現(xiàn)在，少數(shù)公司真正認真推動整合并為此特權支付高價，”他說。

Hack VC：Web2買家和鏈上并購將推動活動

Hack VC預計2025年將有更多大規(guī)模收購，由于持續(xù)的牛市，Web2公司對加密貨幣的興趣可能回歸。“由于NFT崩潰和FTX崩潰，這些Web2買家在過去幾年中缺席，但我們預計他們會在加密貨幣再次流行時回歸，”Roman告訴The Block。“他們通常缺乏內(nèi)部專業(yè)知識或技術，因此購買比構建更容易。”

鏈上并購是Roman認為特別有吸引力的另一個領域。“鏈上合并可以振興代幣，為項目注入新活力，并整合努力以實現(xiàn)代幣持有者的更大成果，”Roman說。

他還指出，隨著當前牛市，加密貨幣初創(chuàng)公司更容易籌集資金，減少了因資金耗盡而被迫退出的初創(chuàng)公司數(shù)量。相反，2025年的并購可能會專注于旨在加速增長的交易，他說。

Galaxy Ventures：預計金融科技驅(qū)動的并購將增加

Galaxy Ventures預測2025年加密貨幣并購活動將激增，由金融科技、銀行和科技公司重返加密貨幣領域推動。“Stripe-Bridge收購無疑是并購活動的先兆，”Galaxy Ventures的普通合伙人Will Nuelle告訴The Block。“穩(wěn)定幣和支付實踐

“因此，我們預計并購活動主要會發(fā)生在這些領域，”Nuelle表示。“像質(zhì)押、DeFi和CeFi這樣的領域仍然與金融科技/銀行業(yè)平行，而不是交叉。”

Nuelle還預計，隨著美國監(jiān)管清晰度的提高，首次公開募股（IPO）活動將恢復，為加密公司進入公共市場創(chuàng)造更多機會。

Portal Ventures：預計金融科技將引領加密并購

Portal Ventures也認為金融科技是2025年加密并購的主要推動力。“今天很難成為一個金融科技投資者而忽視加密貨幣，”Portal Ventures的創(chuàng)始人兼普通合伙人Evan Fisher告訴The Block。
在加密領域，F(xiàn)isher預計一些成熟的公司如Chainalysis將收購較小的公司。

Blockchain Capital：預計各類別的整合

Blockchain Capital預計2025年加密并購活動將增加，繼2024年的增長之后。“在過去幾年中，我們看到各類別的快速增長，因此預計會有一些整合，以及傳統(tǒng)金融科技公司在未來幾年內(nèi)提供加密產(chǎn)品的追趕，”Blockchain Capital的普通合伙人Kinjal Shah告訴The Block。

Pantera Capital：預計會有一些大型收購

Pantera Capital的普通合伙人Lauren Stephanian告訴The Block，她預計2025年會有“一些大型收購”。

“戰(zhàn)略投資者一直在積累資金，而隨著代幣價格的上漲，國庫規(guī)模也在擴大，”Stephanian說。“許多公司和協(xié)議現(xiàn)在正在尋求吸收競爭對手并在這個市場中增強他們的產(chǎn)出。”

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