作者：十四君
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來(lái)源：內(nèi)容公會(huì) - 投研
引言
如今，距離 DeFi Summer 的井噴，已然 3 年有余，而合規(guī)標(biāo)桿性的 ETF 通過(guò)也過(guò)去半年多，局勢(shì)變了嗎？
回顧過(guò)去，以太坊的智能合約提升了區(qū)塊鏈的可編程性，使區(qū)塊鏈從單一的記賬功能擴(kuò)展為支持多種應(yīng)用的基礎(chǔ)設(shè)施，在眾多賽道中，毫無(wú)疑問(wèn)將傳統(tǒng)金融做去中心化遷移是最實(shí)在的應(yīng)用場(chǎng)景。
讓我們從 DeFiLlama 上的 DeFi TVL 數(shù)據(jù)來(lái)一覽全貌，目前 DeFi 應(yīng)用的 TVL 已經(jīng)超過(guò)了 800 億美金，近年來(lái)，眾多公鏈涌現(xiàn)，甚至以太坊的 L2 也在分流以太坊 L1 的空間，但是目前以太坊單平臺(tái)上，依然穩(wěn)定鎖定著 DeFi 資產(chǎn)總量的一半以上。
圖源：defillama.com/chains
DeFi 最初的雄心壯志，是試圖顛覆傳統(tǒng)金融體系中的借貸、支付、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)模式，讓用戶無(wú)需依賴銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)即可完成這些操作。但如今 DeFi 的 TVL 事實(shí)上長(zhǎng)時(shí)間停滯，沒(méi)有跨越數(shù)量級(jí)的突破。
多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為， DeFi 受限于以太坊網(wǎng)絡(luò)的性能、成本等問(wèn)題，所以無(wú)法實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的應(yīng)用、實(shí)現(xiàn)復(fù)雜的金融場(chǎng)景等。然而，一眾 L2 以及高性能新公鏈上的 DeFi 生態(tài)并沒(méi)有帶來(lái) DeFi 規(guī)模的突破，反而帶來(lái)了流動(dòng)性割裂，互操作性下降等問(wèn)題。以太坊始終保有著最完整的 DeFi 生態(tài)和最充分的互操作性，依舊是 DeFi 項(xiàng)目部署的首選平臺(tái)。
如今，一種新的趨勢(shì)正在崛起：基于 AO 的新型 DeFi 范式——AgentFi。這種創(chuàng)新正在打破傳統(tǒng) DeFi 的局限性。
AO 基于 Arweave 的存儲(chǔ)層，構(gòu)建了一個(gè)支持并行運(yùn)行進(jìn)程的計(jì)算層，解決了可擴(kuò)展性問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)了幾乎無(wú)限的可擴(kuò)展性。AO Arweave 的組合是基于SCP（Storage-based Consensus Paradigm，基于存儲(chǔ)的共識(shí)范式）的一種實(shí)現(xiàn)。
在 AO 上，智能合約以進(jìn)程形式存在。由于擺脫了性能限制，每個(gè)人都可以運(yùn)行自己的進(jìn)程來(lái)代理其金融行為，共識(shí)由 Arweave 的存儲(chǔ)層負(fù)責(zé)。這正是 AgentFi 的基礎(chǔ)。
這種新形式的 DeFi，即 AgentFi 會(huì)取代傳統(tǒng) DeFi，成為新的 DeFi 主流形態(tài)么？且聽(tīng)我詳細(xì)展開(kāi)。
傳統(tǒng) DeFi 的局限性
在傳統(tǒng)的區(qū)塊鏈架構(gòu)中，區(qū)塊空間被設(shè)計(jì)為一種稀缺資源，用戶也好，應(yīng)用程序也好，都需要通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)來(lái)獲取這種資源，網(wǎng)絡(luò)擁堵時(shí)，人們就需要支付更多的成本來(lái)爭(zhēng)奪區(qū)塊空間，這是性能限制的根本原因，以太坊的性能限制已經(jīng)顯露無(wú)疑，僅 30左右的 TPS[1] ，顯得捉襟見(jiàn)肘，在高峰期，gas 費(fèi)常常暴漲幾十倍，人們對(duì)此早已習(xí)以為常，實(shí)際上 L2 與多數(shù)高性能公鏈也存在性能天花板，其天花板可能更高，但想要容納傳統(tǒng)金融量級(jí)的業(yè)務(wù)規(guī)模，也是很困難的。
為了節(jié)約性能占用，也為了給用戶節(jié)約 Gas，提升用戶體驗(yàn)，傳統(tǒng) DeFi 被設(shè)計(jì)為使用單一智能合約來(lái)托管業(yè)務(wù)資產(chǎn)，運(yùn)行金融業(yè)務(wù)。由于資金和業(yè)務(wù)邏輯都被一個(gè)統(tǒng)一的合約所管理，導(dǎo)致難以實(shí)現(xiàn)真正的多元化和個(gè)性化業(yè)務(wù)操作。這樣的設(shè)計(jì)雖然可以簡(jiǎn)化管理流程并確保一致性，但也剝奪了用戶在業(yè)務(wù)邏輯和財(cái)務(wù)操作上的自主性，難以滿足越來(lái)越多元化的用戶需求。
對(duì)于開(kāi)發(fā)者而言，編寫合約必須考慮 Gas 調(diào)用費(fèi)，必須盡量避免編寫復(fù)雜的合約代碼。在以太坊上，一筆 ETH 轉(zhuǎn)賬的 Gas Limit 是21000 gwei，一筆 ERC20 代幣的轉(zhuǎn)賬是 65000 gwei，稍微復(fù)雜一些的場(chǎng)景，例如 Swap，NFT 交易，借貸，則至少需要 300,000 gwei 了[2]，如果業(yè)務(wù)再?gòu)?fù)雜一些，gas 消耗將讓用戶更加難以承受。這大大限制了開(kāi)發(fā)者的發(fā)揮空間，也限制了 DeFi 的豐富與創(chuàng)新。
為了從根本上解決以上等問(wèn)題，市場(chǎng)需要一個(gè)更強(qiáng)大的基礎(chǔ)設(shè)施以及配套的金融體系。
AO就此誕生，AgentFi 正是在 AO 生態(tài)對(duì)下一代 DeFi 進(jìn)行的全新探索。
AO：幾乎無(wú)限擴(kuò)展的基礎(chǔ)設(shè)施
AO 是 Actor Oriented 的縮寫，顧名思義，是一個(gè)基于角色導(dǎo)向的去中心化計(jì)算協(xié)議。
實(shí)際上，相比以太坊，AO 更接近世界計(jì)算機(jī)的概念。筆者把 AO 理解為一個(gè)超級(jí)計(jì)算層，核心目標(biāo)是在沒(méi)有規(guī)模限制的情況下，實(shí)現(xiàn)去信任和相互協(xié)作的計(jì)算服務(wù)。
我們一起來(lái)看下基于 AO 構(gòu)建的超并行計(jì)算機(jī)的工作流程圖：
圖源：AO 白皮書
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消息生成：用戶或者進(jìn)程通過(guò)創(chuàng)建消息來(lái)發(fā)起請(qǐng)求。這些消息必須符合 AO 協(xié)議規(guī)定的規(guī)范，才能在網(wǎng)絡(luò)中正確傳輸和處理。
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信使單元（MU）中轉(zhuǎn)：信使單元（MU）負(fù)責(zé)接收用戶生成的消息，相當(dāng)于一個(gè)路由的角色，將消息轉(zhuǎn)到網(wǎng)絡(luò)中合適的 SU 節(jié)點(diǎn)。在這個(gè)過(guò)程中 MU 會(huì)對(duì)消息進(jìn)行簽名，以保證數(shù)據(jù)的完整性。
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調(diào)度單元（SU）處理：當(dāng)消息到達(dá) SU 節(jié)點(diǎn)時(shí)，SU 會(huì)分配一個(gè) nonce 給消息，以確保其在同一進(jìn)程中的順序性，并將消息和 nonce上傳到 Arweave 共識(shí)層永久存儲(chǔ)。
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計(jì)算單元（CU）計(jì)算：計(jì)算單元（CU）接收到消息后，會(huì)根據(jù)消息執(zhí)行對(duì)應(yīng)的計(jì)算任務(wù)。計(jì)算之后，CU 會(huì)生成一個(gè)帶有運(yùn)算結(jié)果的簽名，并將其返回給 SU。這個(gè)簽名證明確保了計(jì)算結(jié)果的正確性和可驗(yàn)證性。
那么，共識(shí)來(lái)自哪里？
在 AO 上，存儲(chǔ)就等同于共識(shí)。進(jìn)程在運(yùn)行的過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生消息的傳遞，而消息會(huì)被寫入到 Arweave，從而產(chǎn)生「全息狀態(tài)」。這意味著，進(jìn)程的運(yùn)行狀態(tài)是可以被驗(yàn)證的。也就是說(shuō)，Arweave 不可變的存儲(chǔ)保證了可驗(yàn)證性。這一點(diǎn)有些反直覺(jué)，但如果你充分理解的 SCP 范式，就能瞬間明白。如果還不能明白，可以類比銘文來(lái)理解。
在可驗(yàn)證性之外，我們還需要解決誰(shuí)來(lái)驗(yàn)證的問(wèn)題。有了可驗(yàn)證性，任何人都可以提供驗(yàn)證服務(wù)。在 AO 上，應(yīng)用程序可以自己選擇驗(yàn)證服務(wù)，根據(jù)自身業(yè)務(wù)性質(zhì)，靈活決定其安全性。結(jié)合樂(lè)觀挑戰(zhàn)的經(jīng)濟(jì)游戲，驗(yàn)證的可靠性可以得到保障。
在 AO 構(gòu)建的計(jì)算機(jī)上，應(yīng)用程序由任意數(shù)量的通信進(jìn)程構(gòu)建。
AO上不允許進(jìn)程之間共享內(nèi)存，但允許它們通過(guò)本機(jī)消息傳遞標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行通信。
由于消息傳遞是異步的，通過(guò)專注于消息傳遞，AO 實(shí)現(xiàn)了類似于傳統(tǒng) Web2 分布式系統(tǒng)環(huán)境的擴(kuò)展機(jī)制。
也就意味著從理論上來(lái)講，AO其實(shí)并不存在性能限制。
對(duì)于開(kāi)發(fā)者而言，可以選擇公共節(jié)點(diǎn)，但也完全可以用自己的節(jié)點(diǎn)來(lái)跑自己的服務(wù)，這種情況下，如果遇到性能瓶頸，直接給自己的節(jié)點(diǎn)擴(kuò)容即可，就像運(yùn)行 Web2 服務(wù)一樣。
此外，這種工作模式也帶來(lái)額外的好處 —— 計(jì)算節(jié)點(diǎn)可以對(duì) AI 場(chǎng)景提供算力支持。這個(gè)以后我們有機(jī)會(huì)展開(kāi)探討。
AgentFi 有哪些不同？
不同于傳統(tǒng) DeFi 基于統(tǒng)一的智能合約托管資金并運(yùn)行金融業(yè)務(wù)，AgentFi 的概念是每個(gè)人可以在 AO 計(jì)算機(jī)上運(yùn)行進(jìn)程并托管自己的資金，代理自己的金融行為。具體是什么樣的形式呢，我們以 AO 上的龍頭 DEX Permaswap 為例做一個(gè)解釋說(shuō)明。
在傳統(tǒng) DeFi 中，假設(shè) Alice 想要把 Token A 換成 Token B ，在 DEX 上首先需要一個(gè)流動(dòng)性池，由智能合約托管資金，來(lái)提供A/B代幣的兌換功能。交易的匯率則決定于該智能合約采用的做市曲線（例如 x*y=k），在 Permaswap 中，則是這樣的形態(tài)，每個(gè) LP 通過(guò)自己的代理進(jìn)程來(lái)托管自己的做市資金，并自定義做市曲線和做市策略。當(dāng)然，LP 也可以采用一種”極端的做市策略”——只是掛個(gè)限價(jià)單。
實(shí)際上，我們發(fā)現(xiàn)，Permaswap 是可以融合 AMM 和訂單薄兩種交易形式的。對(duì)于用戶而言，當(dāng) TA 發(fā)起交易的時(shí)候，與之匹配，幫助其完成交易的，可能是 AMM，也可能是某個(gè)限價(jià)單，甚至二者都有。
總體來(lái)看，AgentFi 有三個(gè)特性：
1. 自托管：用戶通過(guò)自己控制的代理進(jìn)程托管自己的資金，執(zhí)行自己的交易策略，而非委托給一個(gè)統(tǒng)一的合約。
2. 個(gè)性化：用戶可以通過(guò)自己控制的代理進(jìn)程，靈活的設(shè)定自己的金融業(yè)務(wù)參數(shù)。也就是說(shuō)，這相當(dāng)于用戶開(kāi)了一家交易所，可以自定義交易策略、費(fèi)率，如果擴(kuò)展到借貸業(yè)務(wù)，則可以理解為用戶自己開(kāi)了一家銀行，可以自定義利率。更進(jìn)一步，用戶完全可以使用自托管的進(jìn)程運(yùn)行自定義的金融策略程序，甚至可以是融合了 AI 的智能化策略程序。
3. 點(diǎn)對(duì)點(diǎn)：供需雙方的匹配，不再是傳統(tǒng) DeFi 的點(diǎn)對(duì)池的模式，而是回歸到點(diǎn)對(duì)點(diǎn)模式。
在以太坊上有合約賬戶（CA）與外部賬戶（EOA）的區(qū)分，不同的金融場(chǎng)景功能通過(guò)不同的合約代碼實(shí)現(xiàn)，金融行為需要人主動(dòng)參與。在 AO 上，則是面向 Agent 的另一種概念，不同的 Agent 可以實(shí)現(xiàn)不同的功能，金融行為可以依靠 Agent 進(jìn)行代理。筆者認(rèn)為，AgentFi 的概念更像是積木，可以組合出更加豐富的去中心化金融生態(tài)。
當(dāng)有了數(shù)量龐大的自托管進(jìn)程，如何讓他們能夠互相通信，具備可組合性呢？這就是提到 FusionFi Protocol 了，這是一個(gè) AO 上的 Agent 的開(kāi)發(fā)標(biāo)準(zhǔn)和通信規(guī)范。幾乎所有金融業(yè)務(wù)都可以抽象為票據(jù)的流轉(zhuǎn)與處理，F(xiàn)usionFi Protocol 正是定義了一套票據(jù)的格式標(biāo)準(zhǔn)。有了這樣一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，復(fù)雜多元的金融形態(tài)可以實(shí)現(xiàn)融合。開(kāi)發(fā)者可以基于 FusionFi 的標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)交易所、借貸、期貨，甚至穩(wěn)定幣等各種各樣的金融業(yè)務(wù)。在未來(lái)，F(xiàn)usionFi Protocol 可以參考 BIP、EIP 和 NIP 這些行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化提案機(jī)制的模式，讓更多人參與進(jìn)來(lái)一同制定協(xié)議的標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)生態(tài)的可持續(xù)發(fā)展。
關(guān)于 FusionFi Protocol 的詳解，筆者會(huì)單獨(dú)撰文展開(kāi)。
總結(jié)
以太坊的性能與成本問(wèn)題限制了目前 DeFi 發(fā)展的腳步，L2 和新公鏈的擴(kuò)容盡管頗有成效，但依舊存在限制金融業(yè)務(wù)發(fā)展的隱形天花板。
為了徹底打破天花板，一個(gè)不同于傳統(tǒng)區(qū)塊鏈范式的網(wǎng)絡(luò) —— AO 超并行計(jì)算機(jī)橫空出世。由于 AO 無(wú)限可擴(kuò)展的性能，使得 AgentFi 成為了可能。用戶可以運(yùn)行自己的進(jìn)程，自行管理資金，自定義金融業(yè)務(wù)。
面向 Agent 的金融模式對(duì)比傳統(tǒng) DeFi 有著更廣泛的應(yīng)用場(chǎng)景。
數(shù)據(jù)來(lái)源:
1. 以太坊TPS解讀
https://www.bitget交易平臺(tái).com/zh-tw/article/2102262
2. 以太坊交易Gas用量統(tǒng)計(jì)
https://etherscan.io/gastracker
參考資料:
1. 技術(shù)詳解 ao 超并行計(jì)算機(jī)
2. AO 協(xié)議：去中心化、無(wú)需許可的超級(jí)計(jì)算機(jī)
https://x.com/kylewmi/status/1802131298724811108
3. 智能金融：從 AgentFi 到 FusionFi
https://www.notion.so/permadao/AgentFi-FusionFi-6461feb8915c4ea5a1252eca80aa6a4a
DeFi進(jìn)展與分析 追蹤去中心化金融發(fā)展動(dòng)態(tài)，解讀去中心化金融未來(lái)趨勢(shì) 專題 關(guān)聯(lián)標(biāo)簽 DeFi AgentFi 去中心化金融 AO Arweave 智能合約 鏈捕手bitget交易平臺(tái)提醒，請(qǐng)廣大讀者理性看待區(qū)塊鏈，切實(shí)提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，警惕各類虛擬代幣發(fā)行與炒作， 站內(nèi)所有內(nèi)容僅系市場(chǎng)信息或相關(guān)方觀點(diǎn)，不構(gòu)成任何形式投資建議。如發(fā)現(xiàn)站內(nèi)內(nèi)容含敏感信息，可點(diǎn)擊 “舉報(bào)” ，我們會(huì)及時(shí)處理。鄭重聲明：本文版權(quán)歸原作者所有，轉(zhuǎn)載文章僅為傳播更多信息之目的，如作者信息標(biāo)記有誤，請(qǐng)第一時(shí)間聯(lián)系我們修改或刪除，多謝。
