自 10 月以來，CEX 的上幣成為了一門新的學(xué)問。無論是 ACT、PNUT 還是 MOODNEG，都有無數(shù)人因?yàn)檫@些新幣上所而暴富。每一批埋伏這些潛力上所幣種的玩家都會(huì)在 CEX 發(fā)布公告時(shí)屏住呼吸，期待自己就是那個(gè)幸運(yùn)之子。
然而，除了提前埋伏，還有一批類似小 Z 一樣的玩家專注于研究 CEX 的公告，形成了一套「公告交易」的策略。小 Z 憑借著自己對(duì)于 CEX 的了解，不僅成功埋伏了一些潛力上所的標(biāo)的（比如 CAT MOODNEG），也從 CEX 公告發(fā)布后獲取了可觀的利潤（比如 PEPE、ACT、OL）。于是 Blockbeats 專門和小 Z 聊了聊鮮為人知的公告交易。
Blockbeats：您是從什么時(shí)候開始關(guān)注「公告交易的」
小 Z：我是在上一輪牛市也就 2021 年入場的，也算是經(jīng)歷過一輪牛熊的老玩家。在 2022 年我在知乎上看到方程式創(chuàng)始人的文章，受到 Vida 在知乎上文章的啟發(fā)，我開始研究 CEX 的公告。其實(shí)公告有不少機(jī)會(huì)，但是往往大家會(huì)忽略掉。比如在上一輪牛市中 binance 和 coinbase 的上幣效應(yīng)就很好，很多人通過提前埋伏獲利不少，但也有人在公告發(fā)出后第一時(shí)間去追車，也能夠拿到結(jié)果。
而且 2021 年那輪牛市的時(shí)候，不是像這輪牛市有很多 VC 幣。比如在某些 CEX 上一開盤會(huì)有幾億幾十億的市值，上線之后只會(huì)割韭菜。當(dāng)時(shí)很多幣開盤也就幾百萬市值或者幾千萬的市值，那么這些「公告交易」者通過提前埋伏可以有非?？捎^的利潤。一些聰明錢會(huì)挖掘一些公告的測試漏洞，提前發(fā)現(xiàn)漏洞并埋伏進(jìn)去。同時(shí)在這一輪就是 Upbit 和 binance 的上幣效應(yīng)也很好，但是感覺中文社區(qū)關(guān)注的人不是特別多。我覺得這個(gè)賽道還是比較藍(lán)海的，于是后來開始研究這方面的內(nèi)容。但是這一輪的玩法和上一輪有很大的不同，這一輪 coinbase 的上幣效應(yīng)沒有那么強(qiáng)，并且很少有小市值的項(xiàng)目上線交易所。
Blockbeats：能否舉一些測試漏洞的例子？以及聰明錢是如何發(fā)現(xiàn)這些漏洞的？
小 Z：我舉幾個(gè)比較簡單的漏洞。第一個(gè)漏洞就是工程師的疏忽。我們以某 CEX 為例子，CEX 不僅有主網(wǎng)頁，還有不同的公告網(wǎng)頁。比如說它要發(fā)一些 listing 的公告，就會(huì)在公告網(wǎng)頁發(fā)布。于是在不同的網(wǎng)站上會(huì)有很多個(gè)接口，有時(shí)候開發(fā)人員或者說測試工程師會(huì)出現(xiàn)疏忽的情況，可能是預(yù)計(jì)晚上 10 點(diǎn)才發(fā)布的新聞公告，結(jié)果這個(gè)網(wǎng)頁在 9 點(diǎn) 50 的后端里就提前泄露了，然后 10 分鐘之后才有正式的公告發(fā)出來，這是比較常見的漏洞。
另外一個(gè)例子就是測試工程師的漏洞。比如某 CEX 的測試工程師會(huì)喜歡用同一個(gè)錢包反復(fù)的測試某個(gè)鏈的幣，比如說 CEX 要測一個(gè) Solana 鏈的 B 代幣，然后上次工程師也測試了 A 代幣。所以這個(gè)錢包可能是測試工程師一直在用的。那么會(huì)有一些鏈上的高手通過捕捉這些測試錢包獲取潛在的 listing 信息。
Blockbeats：怎么看待這一輪 Coinbase 的上幣效應(yīng)？為什么和上一輪比會(huì)差很多？
小 Z：Coinbase 這一輪的表現(xiàn)確實(shí)沒有那么亮眼，造福效應(yīng)沒有當(dāng)年那么強(qiáng)。我覺得主要是因?yàn)楸O(jiān)管的原因。但是還有一些幣上幣效應(yīng)也不錯(cuò)。比如在 RWA 板塊的 ONDO，最初是在 Coinbase 上線然后漲了十幾倍。還有一個(gè)是 AERO，Aerodrome Finance 是 base 上的 DEX，在今年年初上線 Coinbase 的時(shí)候價(jià)格僅有 0.09，在上線之后開始一直拉盤，最高的時(shí)候有 2.3 美元，從底部大概有 20 倍的漲幅。當(dāng)然這也要?dú)w功于他們上線后市值比較低，像 AERO 剛開始只有 1000 萬美元的市值，所以也比較容易拉盤。
除了上面低市值的其實(shí)也有一些大市值的機(jī)會(huì)，比如上線的一些 meme 幣。例如前段時(shí)間的 PEPE，在上線 Coinbase 后大漲 50%。當(dāng)然這里面也有一些其他因素在，像 upbit 和 robinhood。但是 WIF、FLOKI 這些市值比較高的 meme 幣上線 Coinbase 后也出現(xiàn)了 30% 以上的漲幅?？傮w來說，雖然機(jī)會(huì)還是有的，但是這一輪 Coinbase 可能因?yàn)楸O(jiān)管的原因，上幣情況還是比較一般。但是 Coinbase 這一輪牛市讓很多創(chuàng)新都從 base 上掀起浪潮，如果說以太坊還有救的話，唯一的救星就在 base 生態(tài)上。以太坊生態(tài)現(xiàn)在所有比較有意思的創(chuàng)新，比如說像 AI pump.fun 這些新概念全都在 base 上開花結(jié)果了，其他 L2 鏈上基本是死鏈。
Blockbeats：您現(xiàn)在對(duì)于公告研究最多的是哪些方面？
小 Z：在上輪牛市期間，我還處于一個(gè)小白韭菜階段，就瞎到處研究，一會(huì)研究杠桿，一會(huì)研究合約，一會(huì)研究鏈游土狗。實(shí)際上我也是從這一輪 23 年到 24 年才開始研究公告方面的信息。我的朋友做了一個(gè)類似方程式新聞的公告監(jiān)控程序，可以監(jiān)控到更多 CEX 的公告信息。除了幾家頭部的 CEX，還有一些二線的 CEX 也在關(guān)注。
在每一個(gè) CEX 發(fā)出公告后，我都會(huì)去研究看看有沒有什么機(jī)會(huì)。研究這個(gè)公告的內(nèi)容和新聞效應(yīng)，然后不斷地做復(fù)盤。后來也慢慢了解到了新聞交易，或者說現(xiàn)在比較流行叫消息面交易這種交易模式。比如大家都比較熟悉的方程式新聞，通過這種「新聞交易」從 ACT 獲利了百萬美金。當(dāng)然方程式的交易方式需要一些科技，不是適合每個(gè)人去應(yīng)用這種策略。所以我開始仔細(xì)的研究一些手動(dòng)交易的機(jī)會(huì)，對(duì)我們沒有什么科技的玩家比較友好。
比如說之前的 a16z 的 eliza 有大小寫之爭。其實(shí)和 neiro 的邏輯是一樣的，但是后者上線了頭部的 CEX，能不能復(fù)刻呢？我覺得不一定。eliza 也是有「社區(qū)」和「陰謀集團(tuán)」的爭議，兩邊打的你死我活。當(dāng)時(shí)是大寫的 ELIZA 比小寫的要拉的猛很多，很多人依靠之前 neiro 的邏輯都在沖小寫的，導(dǎo)致很多人被套。在當(dāng)時(shí)爭論剛開始的時(shí)間點(diǎn)我也沒有上車，一直在觀察。這個(gè)事件一錘定音的是我在 HTX 的公告上看到 HTX 要上線小寫，所以此時(shí)我才開始上車。因?yàn)檫@說明 CEX 是支持小寫代幣的。結(jié)果也確實(shí)是小寫最后反超了大寫。
其實(shí)不只是頭部的幾家 CEX，各個(gè) CEX 的公告都藏著財(cái)富密碼，但是需要結(jié)合具體的熱點(diǎn)、大環(huán)境、代幣基本面等情況，具體問題具體分析。
Blockbeats：可以向我們再多介紹幾個(gè)「公告交易」的例子嗎？
小 Z：當(dāng)然可以。比如 OKX 上最近的公告也有很多機(jī)會(huì)。例如 OL 這個(gè)代幣，我是在 0.025 的價(jià)格買到的，然后在 0.1 的時(shí)候賣出，其實(shí)很少有人關(guān)注到這樣的機(jī)會(huì)。11 月 18 日，OKX 宣布將上線 Openloot 原生代幣 OL 的現(xiàn)貨交易。開放充幣時(shí)間為當(dāng)日下午 2 點(diǎn)，集合競價(jià)時(shí)間為 11 月 19 日下午的 8 點(diǎn)到 9 點(diǎn)，開盤時(shí)間則為下午 9 點(diǎn)。多數(shù)人看到這里就結(jié)束了，甚至可能根本不會(huì)點(diǎn)開公告。我們來看下 Openloot 的基本面。Openloot 是游戲 bigtime 的 NFT 交易平臺(tái)，用戶在購買或租賃、購買時(shí)間水晶等高級(jí)貨幣或從主要銷售中購買 NFT 時(shí)，可使用 OL 作為付款方式。OL 的初始流通僅有兩億枚，然而總量是 50 億，初始流通率極低。bigtime 這個(gè)游戲代幣最開始上所的時(shí)候就是以非常低的開盤價(jià)格上所的。但是 bigtime 最開始限制地區(qū)的，不讓中國人交易，只有通過 API 下單，或者是充值 bigtime 到所里邊你才能交易，所以很多人不知道。然后它是 0.002 開盤的，一天之后就漲了幾十倍。
所以通過研究后，我認(rèn)為 OL 有之前 bigtime 低開盤的基因，同時(shí)，在 11 月 19 日集合競價(jià)階段，OL 的集合競價(jià)價(jià)格在 0.02 左右（最終以 0.025 左右的價(jià)格開盤）。按照 0.02 估計(jì)，OL 的流通市值僅為 400 萬美金。退一步講，如果你沒有在集合競價(jià)中買到籌碼低廉的 OL，但是在開盤后 OL 也在 1000 萬市值左右維持了很長時(shí)間，盈虧比依然拉滿。
還有一個(gè)例子是最近的 Morpho。MORPHO 的市值雖然沒有 OL 那么「便宜」，但是機(jī)會(huì)依舊存在。首先依然是調(diào)研項(xiàng)目的基本面。MORPHO 是一個(gè)在 21 年的老 Defi 項(xiàng)目，和上文的 OL 一樣一共有 10 億代幣的總供給，但是僅有 1 億代幣的流通，總市值大約在 1 億美金左右。1 億美金的市值不高不低，在多數(shù)人眼里不具備盈虧比。但是在 11 月 21 日下午 5:05-6:05，MORPHO 開始了集合競價(jià)。集合競價(jià)的開盤價(jià)格一度高達(dá) 4 美金，然而在鏈上 MORPHO 最開始僅在 1 美金浮動(dòng)。在看到集合競價(jià)的價(jià)格后我們有 1 小時(shí)左右的時(shí)間去鏈上提幣并充進(jìn)交易所。即使提幣速度較慢，在上幣后也有 2 個(gè)小時(shí)的時(shí)間才完全磨平價(jià)差。
所以核心還是去研究 CEX 公告，去研究所有 CEX 的公告，看看有沒有什么不容易被人發(fā)現(xiàn)的機(jī)會(huì)。
Blockbeats：在看到每一個(gè)交易所公告后，您會(huì)運(yùn)用怎么的策略去應(yīng)對(duì)？
小 Z：你得看不同類型的交易所公告，有些是給你反映時(shí)間的，比如說我們上面有談到的 OL 上新公告，它提前兩天發(fā)出來的，你用這兩天時(shí)間可以充分地去調(diào)研這個(gè)幣的基本面和信息。比如說開盤流通就是打金玩家，或者說早期進(jìn)場玩家的成本是多少？再比如說就是這個(gè)幣開盤流通多少鎖倉多少？實(shí)際流通售賣有多少？每個(gè)不同交易所有多少？這種類型的公告是給你充分的時(shí)間可以去研究的。
還有一種公告是不給你時(shí)間研究，你需要提前做好準(zhǔn)備進(jìn)行埋伏。比如說 BN 上線的 ACT 這個(gè)幣，當(dāng)你看到這個(gè)公告的時(shí)候就立馬去看他的基本面，比如市值、在哪里有流動(dòng)等。然后根據(jù)你自己的策略趕緊買入。通?，F(xiàn)貨的造福效應(yīng)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于期貨的。當(dāng)你看到 ACT 市值只有幾千萬的時(shí)候就馬上去買，因?yàn)橛澅确浅５暮线m。已經(jīng)上所的標(biāo)的幾千萬可以說性價(jià)比很高了。同時(shí)要多去復(fù)盤總結(jié)，比如為什么上這些幣，以及這些幣的基本面怎么樣？下一次遇到這種情況我該采取什么策略。但是這種突發(fā)性的公告就需要拼手速了。像方程式新聞通過這樣的方式賺到了很多，這次 ACT 事件后相信大家也開始逐步了解他們的交易方式。甚至有的人會(huì)專門跟單他們的地址。
除了 ACT 這種現(xiàn)貨公告，還有合約公告。通常我們都認(rèn)為現(xiàn)貨的上幣效應(yīng)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于合約的上幣效應(yīng)的。比如 MOODENG，在上所之前它只有 6000 萬的市值，陰跌洗盤了很久。這種幣雖然只有合約，但是他的市值足夠低，而且河馬當(dāng)時(shí)的基本面非常好，就算是上了合約也有很強(qiáng)的上幣效應(yīng)。MOODNE 按當(dāng)時(shí)的市值買最多可能就是虧 50%，但他一旦上幣安現(xiàn)貨估計(jì)能有 3-5 倍的漲幅，盈虧比相當(dāng)可觀。這種玩法是可以玩的，但如果假設(shè)某個(gè)幣的市值已經(jīng)五六億了，那么無論是提前埋伏還是什么都不是很合適。
Blockbeats: 怎么看其他生態(tài)的項(xiàng)目？比如最近特別火的 Desci 概念。
小 Z：Desci 這個(gè)敘事其實(shí)在 22 年的時(shí)候就已經(jīng)開始出現(xiàn)了，但是當(dāng)時(shí)是在熊市期間。那個(gè)時(shí)候市場沒有什么流動(dòng)性
所以這個(gè)概念沒有炒起來。2022 年到 23 年熊市的時(shí)候，Coinbase 的創(chuàng)始人他自己投了一個(gè)項(xiàng)目叫 RSC，然后他經(jīng)常在社媒上沒事就會(huì)奶一下自己的這個(gè)項(xiàng)目。很久了都沒有什么聲浪，但是在去年 12 月的時(shí)候突然爆發(fā)了一波。
隨后又沉寂了好久，直到今年 BN 宣布投資 Bio，包括在曼谷 CZ 和 V 神的一些關(guān)于 Desci 的一些動(dòng)作，這里就不再贅述了。因?yàn)檫@些契機(jī)今年 Desci 的概念才重新火了起來。Desci 絕對(duì)屬于比較厲害的一個(gè)敘事，只不過這個(gè)敘事是「頂流」推出來的而不是從群眾里自然發(fā)酵的敘事。這樣強(qiáng)推的概念就不太好說了。
比如說 Coinbase 帶頭的一些概念，Depin。Depin 現(xiàn)在整個(gè)賽道都很冷清，基本上你會(huì)看到大家在聊「meme」"AI"，很少看到有人在聊 Depin 了。當(dāng)時(shí) Coinbase 上線了很多 Depin 的代幣，比如 MOBILE HONEY，后來 BN 也在「跟風(fēng)」上線了 IO。但是這種強(qiáng)推的概念市場不一定買單，結(jié)果大家已經(jīng)看到了。包括 Desci 也是這樣的類型，所以我覺得 Desci 大家需要做好研究，伺機(jī)而動(dòng)、靈活應(yīng)對(duì)。
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