作者：DWF Labs
編譯：深潮TechFlow
引言
加密貨幣市場(chǎng)剛剛經(jīng)歷了 2024 年最令人期待的事件之一——特朗普成功當(dāng)選。這一事件引發(fā)了市場(chǎng)的劇烈變化，不僅推動(dòng)比特幣（BTC）創(chuàng)下歷史新高，還帶動(dòng)了多數(shù)加密貨幣的全面上漲。
目前，BTC 的交易價(jià)格正接近 10 萬美元。這一目標(biāo)早在 2021 年便成為投機(jī)者熱議的預(yù)測(cè)值。
本報(bào)告將重點(diǎn)分析 BTC 價(jià)格走勢(shì)、DeFi 活動(dòng)、穩(wěn)定幣市場(chǎng)市值以及山寨幣表現(xiàn)的關(guān)鍵指標(biāo)和趨勢(shì)。
這些指標(biāo)可以為我們提供重要參考，幫助更好地把握新一輪市場(chǎng)周期的機(jī)遇。
BTC 趨勢(shì)分析
自從 ETF 推出以來，比特幣（BTC）延續(xù)了強(qiáng)勁的上漲勢(shì)頭。從整體來看，指數(shù)移動(dòng)平均線（Exponential Moving Average, EMA）呈現(xiàn)出明顯的上升趨勢(shì)。
在短期內(nèi)（EMA 13 和 EMA 25），從 8 月到 11 月的選舉前夕，EMA 一直保持穩(wěn)定的正向擴(kuò)展。而中期趨勢(shì)（EMA 50）在回調(diào)期間提供了重要支撐，自 9 月以來，BTC 價(jià)格始終穩(wěn)居 EMA 50 之上。
對(duì)于長期趨勢(shì)，自 7 月以來，100 日 EMA 的擴(kuò)展幅度持續(xù)增加，顯示出市場(chǎng)的明確看漲信號(hào)。
市場(chǎng)趨勢(shì)顯示出積極的態(tài)勢(shì)：BTC 的價(jià)格走勢(shì)表明，短期、中期和長期趨勢(shì)均呈現(xiàn)出看漲的疊加，同時(shí)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也保持健康。
盡管市場(chǎng)前景樂觀，我們?nèi)孕桕P(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)變化。利用 EMA 等簡單趨勢(shì)指標(biāo)，可以識(shí)別以下潛在風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)：
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價(jià)格跌破短期或中期趨勢(shì)線
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長期 EMA 下穿短期 EMA
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在上漲行情后，EMA 出現(xiàn)收縮現(xiàn)象
BTC 的 Binance 與 Coinbase 現(xiàn)貨基差分析
近期 BTC 的上漲行情與 Coinbase 溢價(jià)的回歸密切相關(guān)。所謂 Coinbase 溢價(jià)，指的是 BTC 在 Coinbase 平臺(tái)的現(xiàn)貨價(jià)格高于 Binance 平臺(tái)的現(xiàn)貨價(jià)格。這一現(xiàn)象通常被視為機(jī)構(gòu)投資者興趣回升以及資金流入的信號(hào)。而當(dāng) Coinbase 溢價(jià)消失時(shí)，市場(chǎng)往往會(huì)出現(xiàn)價(jià)格回調(diào)。因此，將 Coinbase 溢價(jià)作為一個(gè)關(guān)鍵的市場(chǎng)指標(biāo)是非常重要的。
一般來說，持續(xù)的 Coinbase 溢價(jià)往往預(yù)示著趨勢(shì)性行情的到來，而 Binance 溢價(jià)則更多反映了市場(chǎng)參與度的廣泛提升。
下表總結(jié)了 Binance 和 Coinbase 基差的變化如何影響 BTC 的價(jià)格走勢(shì)以及市場(chǎng)狀態(tài)的轉(zhuǎn)變。
穩(wěn)定幣、DeFi 與行業(yè)趨勢(shì)
特朗普的勝選帶來了加密貨幣領(lǐng)域“去監(jiān)管化”的可能性。在選舉之后，DeFi 的表現(xiàn)尤為亮眼，這可能是市場(chǎng)對(duì)更寬松監(jiān)管環(huán)境的期待，同時(shí)也受到特朗普本人推出其穩(wěn)定幣項(xiàng)目 World Liberty Finance 的推動(dòng)。
從穩(wěn)定幣和 DeFi 的增長趨勢(shì)來看，用戶采用率正在不斷提升。結(jié)合未來的市場(chǎng)分析，USDT 和 USDC 的持續(xù)普及將進(jìn)一步增加加密貨幣市場(chǎng)的整體流動(dòng)性。這一趨勢(shì)與特朗普勝選后可能出現(xiàn)的寬松監(jiān)管政策相呼應(yīng)，進(jìn)一步支持了加密貨幣市場(chǎng)的樂觀前景。
（注：數(shù)據(jù)來源于 Coingecko 和 DefiLlama）
值得注意的是，盡管整體行業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勁，但 Meme 代幣在收益率方面卻遙遙領(lǐng)先。這可能是因?yàn)樯敉顿Y者更偏好那些以吸引關(guān)注為核心的資產(chǎn)。相比之下，其他領(lǐng)域波動(dòng)性的下降可能反映了這些領(lǐng)域逐漸步入成熟階段。
加密貨幣市場(chǎng)的投資主題和趨勢(shì)變化通常呈現(xiàn)周期性特征。因此，關(guān)注 DeFi 和 Layer 1（第一層區(qū)塊鏈）等領(lǐng)域，或許可以幫助識(shí)別機(jī)構(gòu)采用的早期信號(hào)。同時(shí)，與實(shí)物資產(chǎn)（RWA）以及基礎(chǔ)設(shè)施類項(xiàng)目或應(yīng)用的結(jié)合，也可能成為行業(yè)發(fā)展的重要指引。
隨著加密市場(chǎng)主題和敘事的不斷分化，利用數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的方法來追蹤這些變化顯得尤為重要。
結(jié)論
2024 年，加密貨幣市場(chǎng)顯示出顯著的成熟趨勢(shì)。各個(gè)領(lǐng)域的表現(xiàn)各具特色，同時(shí)機(jī)構(gòu)投資者與散戶投資者的行為模式差異也愈加明顯。比特幣的強(qiáng)勁表現(xiàn)帶動(dòng)了多個(gè)領(lǐng)域的增長，其中 Meme 代幣尤為突出，表現(xiàn)出色。
市場(chǎng)結(jié)構(gòu)顯示，機(jī)構(gòu)化進(jìn)程仍在穩(wěn)步推進(jìn)，但同時(shí)也為散戶投資者提供了參與的機(jī)會(huì)。在 DWF，我們持續(xù)關(guān)注 DeFi 中的總鎖倉價(jià)值（TVL）和穩(wěn)定幣增長等核心指標(biāo)。這些數(shù)據(jù)不僅能夠描繪行業(yè)發(fā)展的整體格局，還能為未來趨勢(shì)提供洞察。
此外，關(guān)注主要加密資產(chǎn)的資金流向是衡量市場(chǎng)動(dòng)能的重要指標(biāo)。通過這些指標(biāo)，投資者可以更好地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和制定投資策略。
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