撰文：woo
2024 年 9 月 19 日，美聯(lián)儲將利率下調(diào)了 50 個基點 (bps)，將聯(lián)邦基金利率降至 4.75% 至 5% 之間。而降息是美聯(lián)儲在經(jīng)濟放緩或衰退期間用來刺激經(jīng)濟的重要工具。一起來跟 WOO X Research 看看降息在下一階段將會對機密貨幣帶來哪些影響。
美聯(lián)儲降息意味著基準利率的降低，這通常會對經(jīng)濟產(chǎn)生一系列重要影響。如借貸成本的降低可以鼓勵企業(yè)和消費者增加貸款，從而刺激投資和消費；或者說降息有助于推動經(jīng)濟增長，因為更容易獲得信貸會促進市場需求的提升。降息可能會影響通貨膨脹，因需求增加而推動物價上漲。同時，降息通常也會導致股票和房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格上漲，投資者尋求更高的回報。此外，降息還可能導致本幣貶值，因為投資者會轉(zhuǎn)向更高收益的其他貨幣資產(chǎn)。總體而言，美聯(lián)儲當前下調(diào) 50 個基點（bps）的背后，體現(xiàn)出美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟狀況的擔憂，可能已經(jīng)有經(jīng)濟衰退的跡象。而對于加密貨幣市場來說，降息是自比特幣減半后，市場最關注的利好消息之一了，利率下調(diào)，投資者可能會更愿意參與其他的資產(chǎn)投資。
背景（歷史降息前后走勢）
從各項經(jīng)濟指標來看，目前的經(jīng)濟狀況顯示出不少下行風險，需要降息來刺激增長。制造業(yè) PMI 當前值為 47.9，處于收縮區(qū)間，表明制造業(yè)活動疲軟；服務業(yè) PMI 雖為 55.7，但相較歷史平均有所下降。此外，失業(yè)率的當前值為 4.2，再加上 CPI 同比和 PCE 同比分別為 2.5 和 2.6，均低于歷史平均，顯示出需求疲軟。更值得關注的是，10 年與 1 年美債信用利差為 -0.2，這通常是經(jīng)濟衰退的信號，而金融狀況指數(shù)為 -0.56，則顯示出金融條件趨緊，可能進一步抑制經(jīng)濟活動。在這樣的數(shù)據(jù)背景下，美聯(lián)儲宣布降息 50 個基點（bps）。利率降低，鼓勵投資者把資金投入到回報更高的投資活動中去，對投資市場有提振作用；但資金大量涌入市場就不得不面對通貨膨脹的風險以及經(jīng)濟系統(tǒng)機構不穩(wěn)定的可能。
數(shù)據(jù)走勢
在降息的背景下，對抗降息可能帶來的通貨膨脹是需要人們認真考慮的問題。在以前人們往往會選擇黃金作為對抗通貨膨脹的硬通貨。但隨著加密貨幣市場走進越來越多投資者的視野，被稱為「數(shù)字黃金」—— BTC 正在吸引越來越多的關注，尤其是在 BTC 現(xiàn)貨 ETF 通過之后，給投資者提供了更安心的投資方式。
對比 BTC（數(shù)字黃金）價格走勢以及黃金（傳統(tǒng)避險資產(chǎn)）價格走勢，可以發(fā)現(xiàn)兩者走勢具有強相關性，且 BTC 價格的變化相對于黃金價格變化走勢在時間上具有一定的滯后性，通常比黃金價格的變化趨勢晚 2-5 個月。
黃金與主要的股票指數(shù)（普通普爾指數(shù)、Nasdaq100 指數(shù)）主要呈現(xiàn)負相關關系，在經(jīng)濟市場動蕩的時候，黃金可以做到避險保值。
而近半年比特幣正呈現(xiàn)的類似黃金的避險趨勢，即與主流股票市場指標存在弱相關、逆相關。且在具有相同避險屬性的情況下，比特幣可以為投資避險者達到更高收益。
未來可能走勢？
美國是世界上規(guī)模最大的、發(fā)展程度最高的經(jīng)濟體，而美聯(lián)儲的降息決定不僅是美國的經(jīng)濟政策，還是其他國家的參考。美聯(lián)儲降息 50 個基點（bps）的背后，也在表達著目前的經(jīng)濟狀況不容過于樂觀。在前面的數(shù)據(jù)中可以看到，在降息前，黃金波動上漲的幅度較大，本次降息消息宣布后，BTC 以及其他的加密貨幣或?qū)⒂瓉砘卣{(diào)，但后期利好因素不足，出于對經(jīng)濟衰退的擔憂，市場可能很容易陷入動蕩不安的狀態(tài)中。
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